业绩表现 - 2025年上半年营业收入31.60亿元同比下降16.89% 净利润11.30亿元同比下降18.19% 系4年来首次半年报双降 [2][3] - 第二季度营收同比下降24.13% 净利润同比下降35.2% 环比分别下降45.64%和63.59% [4] - 经营活动现金流量净额3.17亿元同比下滑48.30% 反映主营业务造血能力减弱 [2][4] 财务指标变化 - 销售费用3.07亿元同比增长1.39% 主要因广告宣传费和租赁费增加 [4] - 合同负债4.4亿元较2024年末下降23.81% 反映经销商打款积极性下降 [7] - 存货规模达51亿元占总资产超四成 较2024年末增加1.31% [6] 产品与市场 - 中高档白酒销售收入8.17亿元同比下跌23.6% 普通白酒销售收入2.1亿元同比下跌32.9% [6] - 省内营收23.6亿元同比下降12.0% 省外营收6.3亿元同比下降33.0% [8] - 第二季度毛利率68.3%同比下滑2.6个百分点 主因核心产品洞藏系列承压 [8] 战略调整 - 拟以3172.65万元转让全资子公司迎驾商务酒店100%股权 旨在优化资产结构聚焦主业 [9][10] - 2025年财务预算目标为营业收入76亿元（同比增长3.49%） 净利润26.2亿元（同比增长1%） [8] - 公司通过控量稳价策略减轻渠道压力 但省外市场拓展受阻且品牌全国化存在挑战 [6][10] 行业竞争 - 徽酒市场竞争激烈 公司省内营收占比超七成 与古井贡酒营收差距超百亿元 [2][8] - 省内经销商761家 省外经销商622家 洞藏系列作为核心增长引擎面临份额压力 [8] - 白酒行业普遍存在库存高企与价格倒挂现象 公司主动采取去库存措施 [6]