国内羊奶粉市场排名第二的宜品营养正式冲刺港交所。宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司（以下 简称"宜品营养"）近日向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，海通国际与中信建投国际担任联席保荐 人。这家历史可追溯至1956年的乳制品企业，在中国羊奶粉市场拥有显著地位：2024年市场份额达 14%，排名第二位。然而，宜品营养招股书却透露出其增长困境。2025年上半年，宜品营养营收8.06亿 元，同比下滑10.36%；净利润5700万元，同比下降达42.57%。 从具体产品看，2025年上半年，宜品营养的多个品类均出现不同程度的业绩下滑。其中，作为其收入支 柱的婴幼儿配方羊奶粉，2025年上半年收入4.48亿元，同比下降18.58%，营收占比也从2024年上半年的 61.2%降至55.6%。2022—2024年，该品类营收分别为7.72亿元、9.26亿元、10.33亿元，营收占比均超过 55%，成为宜品营养的业绩支柱。截至今年6月底，尽管婴幼儿配方羊奶粉的毛利率仍保持在59.6%的高 位，但收入规模的收缩，直接拖累宜品营养的整体营收表现。 主营业务收入下降 招股书显示，宜品营养为一家全产业链乳制品企业，专注于研发、生产和 ...