房企债务重组进展 - 碧桂园、佳兆业及禹洲集团等多家房企债务重组加速落地 通过展期、削债及债转股等方式优化资本结构 [1] - 佳兆业境外债务重组预计9月底生效 实现削债规模约86亿美元 债务期限平均展期5年 2027年底前无刚性还本压力 [1] - 禹洲集团境外债重组于8月底正式生效 化解约66.8亿美元债务风险 降债约35亿美元 获超99%债权人投票支持 [1] 债务重组规模与方式 - 碧桂园境外重组获持有77%票据本金的债权人加入协议 预计年内完成整体重组 足额认购情况下降债规模约117亿美元（对应840亿元有息债务） [2] - 截至2025年8月 共20家房企完成债务重组或重整 涉及总规模超1.2万亿元 包括融创中国、富力地产等企业 [2] - 重组方式从展期转向削债、债转股等实质性负债调整 债权人倾向于接受重组以提高清偿率及保全权益 [2] 行业影响与后续挑战 - 债务重组为房企赢得时间窗口 但需通过稳住现金流、确保交付及恢复市场信心实现经营良性回归 [3] - 行业逐渐走出艰难阶段 未来格局或加速分化 仅完成转型且具备经营韧性的企业将留存 [3]