行业整体表现 - 2025年上半年42家上市券商合计实现资管业务净收入211.95亿元 [1] - 行业头部券商资管业务持续扩容 9家上市券商资管净收入超6亿元 [1] - 券商资管转型加速 从规模驱动转向能力导向 [2] 头部券商竞争格局 - 中信证券资管业务净收入54.44亿元同比增长10.77% 稳居行业第一且是唯一超50亿元的券商 [1][2] - 广发证券资管净收入36.69亿元排名行业第二 [2] - 国泰海通资管净收入25.78亿元位列行业第三 [2] - 中泰证券资管净收入10.78亿元 华泰证券8.93亿元 中金公司/中信建投/财通证券/东方证券均超6亿元 [2] - 头部券商通过优化业务结构 构建客户营销新体系 推进国际化发展战略 [2] 中小券商差异化发展 - 中小券商与头部券商存在较大差距 红塔证券资管净收入0.06亿元最低 华林证券0.07亿元 西南证券0.09亿元 [4] - 部分中小券商实现高增长 长城证券资管净收入0.25亿元同比增长79.27% 国金证券0.62亿元同比增长45.16% [4] - 国海证券非纯债产品发行数量及规模同比分别增长125%和408% [4] - 中小券商深耕细分赛道 通过拓展代销渠道与委外业务构建增长模式 长城证券发行17只私募资管计划 [4][5] 业务发展战略 - 多家券商将提高投研水平 提升产品业绩和主动管理能力 [1] - 广发证券深化投研核心体系及主动管理能力建设 完善产品布局和多元资产配置策略 [3] - 中信证券计划升级资产配置体系 加强策略研发布局 完善客户分层服务体系 推进公募牌照申请 [6] - 国海证券将深化精品投研建设 加强多资产多策略开发 优化大类资产配置和交易策略 [6] - 光大证券围绕财富管理需求丰富多资产多期限多策略产品谱系 提升客户服务体验 [6]