黄金避险属性的经济学基础 - 黄金的化学稳定性和稀缺性（全球已探明储量17万吨）赋予其天然货币属性和抗通胀能力 [2] - 黄金与股票债券等传统资产呈现低相关性 在标普500单日跌幅超5%的26个交易日中有20次实现正收益（1987-2020年） [2] - 实际利率为负时持有黄金成本降低 2020年3月美国实际利率-0.5%推动金价上涨37%至2000美元/盎司 [2] 经济危机中的价格表现 - 2008年金融危机期间金价从712美元/盎司低点上涨至1900美元/盎司（2011年9月） [2] - 2020年疫情初期金价回调12% 后在美联储无限量QE政策下创2075美元/盎司历史新高 [2] - 1970年代滞胀危机期间金价从35美元/盎司暴涨至850美元/盎司 十年涨幅2328% 同期美国CPI上涨235% [2] 现代金融体系中的应用 - 全球央行黄金储备从2000年3万吨增至2023年3.5万吨 中国央行连续16个月增持 [2] - COMEX黄金期货日均交易量达1100亿美元 俄乌冲突期间单日波动超80美元/盎司 [2] - 黄金ETF及数字代币降低投资门槛 2023年全球黄金ETF持仓量3100吨 管理规模超2000亿美元 [2]