黄金上涨驱动因素 - 美联储降息预期升温推动黄金上涨 美国7月核心PCE物价指数符合预期 市场对9月降息概率预期一度飙升至90%以上[2] - 地缘冲突升级成为短期催化剂 包括俄乌冲突持续冲击能源与粮食供应链 中东局势紧张及贸易摩擦风险加剧经济衰退担忧[3][4] - 美元信用弱化构成长期利多因素 美国债务规模突破37万亿美元 债务/GDP比例超130% 新兴市场央行持续增持黄金[6][13] 黄金投资参与方式 - 黄金ETF门槛低流动性强 1手约1克即可参与 支持T+0交易 手续费低[8][9] - 实物黄金适合长期持有 包括银行金条和黄金积存 金饰溢价较高且回收可能折价[10] - 黄金股弹性大但波动高 金价上涨时矿企盈利提升明显 受股市整体表现影响[11] 黄金资产配置价值 - 黄金具有抗通胀属性 在货币超发时表现稳健 能源转型与供应链重构存长期变数[12] - 避险功能可分散组合风险 与股票相关性较低 配置5%-10%可降低整体波动[12] - 中国央行连续9个月增持黄金 当前黄金储备占比仅6.8%仍有提升空间[7][13] 投资策略建议 - 不必追高因金价处历史高位 短期可能因政策落地或地缘缓和出现回调[14] - 建议分批布局通过定投黄金ETF或积存金平滑成本[14] - 动态调整策略 若金价突破4000美元可考虑部分止盈保留底仓[14]