市场表现 - 9月3日券商ETF（512000）场内价格下跌3.23%至0.600元，日内成交额超13亿元，交投活跃 [1][2] - 券商板块自8月上旬创年内新高后转为震荡走势，券商ETF日线连续4日下跌 [2] - 当日开盘价0.622元，振幅达4.03%，外盘成交123.15万手，内盘成交1080.77万手 [2] 资金流向 - 近4日资金净流入合计10.84亿元，近10日净流入31.03亿元，近20日净流入43.81亿元 [3] - 资金呈现越跌越买态势，反映市场对板块后市乐观预期 [2][3] 配置逻辑 - 政策端：活跃资本市场导向明确，注册制深化、交易机制优化及中长期资金引入等措施拓宽券商投行、经纪及资管业务空间 [5] - 资金端：市场信心修复带动成交回暖与两融回升，养老金及保险等增量资金入市预期为业绩提供弹性基础 [5] - 行业转型：券商着力发展财富管理和机构业务等高附加值领域，优化收入结构并增强盈利稳定性，兼具Beta弹性和Alpha增长潜力 [5] 产品特征 - 券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，覆盖49只上市券商股 [6] - 近60%仓位集中于十大龙头券商，覆盖"大资管"及"大投行"龙头，40%仓位布局中小券商以捕捉高弹性 [6]