消息面 - 智利Arauco公司8月亚洲纸浆报价720美元/吨 环比持平[1] - 中国纸浆主流港口库存208.4万吨 环比减少4.8万吨 降幅2.3%[1] - 上期所纸浆期货仓库仓单229,027吨 环比减少60吨 厂库仓单18,240吨 环比持平[1] 行业供需状况 - 7月造纸及纸制品业累计利润同比下降21.9% 降幅扩大[2] - 全球纸浆发运量处于历史高位 发往中国量远高于去年同期[3] - 发往西欧和北美纸浆量处于同期低位[3] - 下游四大纸种中白卡纸与铜版纸产量弱于去年同期 生活用纸产量较高 双胶纸略高于去年[3] - 消费端除生活用纸外均不及去年水平[3] 价格走势 - 阔叶浆价格走强 针阔叶浆价差持续收敛[3] - 成本端指引有限 供应维持宽松格局[2] - 海外阔叶浆涨价难以向下游传导[3] - 纸浆期货呈现低位震荡调整态势[2] 机构操作建议 - 盘面出现止跌企稳迹象但向上驱动有限 建议观望为主[3] - 若01合约二次探底可轻仓试多 破前低止损[3]