外卖补贴对行业影响 - 外卖平台百亿补贴推动奶茶外卖订单量同比暴增120%[1] - 补贴导致新茶饮售价下降吸引年轻人囤货需求激增[1] - 奈雪股价一度上涨31%但行业面临同质化红海竞争[1] 六家茶饮企业中期业绩对比 - 蜜雪集团营收148.7亿元同比增长39.3% 净利润27.2亿元增长44.1% 门店达53014家增9796家[2] - 古茗营收56.63亿元增41.2% 净利润16.25亿元大增121.5% 门店11179家增1663家 单店日均GMV从6200元升至7600元[2][3] - 沪上阿姨营收18.18亿元增9.7% 净利润2.03亿元增20.9% 门店9436家增999家[3] - 茶百道营收25亿元增4% 净利润3.33亿元增40% 门店8444家仅增59家[3] - 霸王茶姬营收67.25亿元增21.61% 净利润7.55亿元下滑38.34% 门店7038家增2042家[4] - 奈雪营收21.78亿元降14.4% 亏损1.18亿元但收窄73.1% 门店减少160家至1638家[4] 行业分化与马太效应 - 外卖补贴资源向头部品牌集中 蜜雪冰城和古茗因供应链优势承接爆单能力更强[5][7] - 古茗单周外卖订单峰值突破800万单达日常3倍 需紧急调整供应链配送节奏[8] - 中小品牌因无法承受补贴压力市场份额缩水 行业集中度持续提升[11][12] 跨品类拓展进展 - 蜜雪旗下幸运咖门店超7000家同比增长164% 门店已上线咖啡品类[8] - 古茗咖啡产品销售额占比达4.8% 部分门店超15% 已实现盈亏平衡[9] - 沪上阿姨计划推出果切轻食等新品类拓展产品线[12] 后补贴时代发展趋势 - 补贴退潮后行业整合将恢复 具备供应链优势的头部品牌将持续受益[7][13] - 单店增长可能承压 企业需从价格战转向价值战[11][13] - 供应链建设与品类创新成为竞争关键手段[12][13]