核心观点 - 公司作为加拿大管道和公用事业企业 拥有超过70年股息支付历史和连续30年股息增长记录 展现出在能源行业波动中的显著韧性 [1] - 公司当前股息收益率超过5.5% 并通过新天然气管道项目扩展增长前景 预计股息增长可持续至2030年 [2] - 公司拥有超过300亿加元（217亿美元）已确定资本项目 预计2026年前每股可分配现金流复合年增长3% 之后加速至5% 支持每年最高5%的股息增长 [7][8] 天然气管道项目 - AGT Enhancement项目将向美国东北部客户提供每日7500万立方英尺增量天然气 投资3亿美元 预计2029年完工 将增强区域供应可靠性并贡献稳定监管现金流 [4][5] - Eiger Express管道每日运输能力达25亿立方英尺 连接西德州二叠纪盆地与墨西哥湾沿岸Katy地区 全长450英里 预计2028年投入商业运营 [6] - 通过Matterhorn合资企业获得10%股权（投资3亿美元） 结合Whistler合资项目 在该区域管道总容量将达100亿立方英尺/日 [6] 资本项目规划 - 包含多个天然气传输项目（2028-2029年投产）、液体管道项目、天然气分销与储存项目（至2028年）以及可再生能源项目（至2027年） [7] - 正在开发约500亿加元（362亿美元）增长机会 其中近半数集中于天然气传输基础设施扩张 涵盖四大核心业务领域 [9] - 2023年以4亿加元（2.9亿美元）收购Aitken Creek天然气储存设施 近期批准3亿加元（2.17亿美元）扩建计划 同步推进去年收购的三家美国公用事业公司的扩容项目 [10] 财务能力 - 强大股息后自由现金流和保守资产负债表为持续投资提供充足财务容量 [9] - 通过嵌入式扩张潜力的收购（如Matterhorn投资）驱动未来收益增长 并购灵活性进一步强化股息增长能力 [10]