通胀与债务压力 - 7月美国通胀率反弹至4.2%创18个月新高[1] - 2025年第三季度通胀压力大幅上升受能源价格反弹和服务业价格坚挺影响[3] - 美国债务占GDP比重将突破110% 债务利息支出逼近GDP的3%[3] 经济与政策风险 - 零售销售增速降至1.6%创近四年最低水平 汽车房地产耐用品行业销售持续走弱[3] - 标普全球评级下调美国国债展望 因赤字持续失控和财政可持续性极度恶化[5] - 美联储面临加息遏制通胀或维持低利率缓解债务压力的两难选择[5] 市场信心与资本流动 - 日本和中国减持美债 全球央行增持黄金数量创近十年新高[7] - 美国政府收购英特尔10%股份引发华尔街警惕 被指扰乱市场机制[7] - 2025年上半年美国FDI净流入同比减少22% 投资环境不确定性成资金外流主因[15] 产业与结构性挑战 - 半导体产业补贴总额近1.2万亿美元但实际产能提升不足8%[15] - 产业回流法案实际落地率极低 新增就业岗位远低于预期[9] - 美国国内制造业企业被迫提价直接推高CPI指数[15] 社会与政治因素 - 前1%富裕阶层资产比例创新高 中产阶层实际收入连续两年负增长[9] - 超过63%受访者对政府经济管理能力不信任 62%认为社会分裂到危险边缘[9] - 美联储理事被强制免职加剧外界对美元长期信用的疑虑[11] 机构预测与警告 - 美银预测2026年美国经济增速或低于1.5% 失业率有上升压力[13] - 穆迪将美国长期信用评级前景下调至负面 指三年内债务违约风险显著上升[13] - 桥水基金警告三年内美国或将迎来经济爆雷 金融市场信任体系可能重塑[16]