财务表现 - 第二季度总营收190.09亿元 同比增长9.0% 环比增长57.9% [2] - 净亏损49.948亿元 同比减亏1.0% 环比减亏26.0% [2] - 非美国通用会计准则下调整后净亏损41.27亿元 同比减亏9.0% 环比减亏34.3% [2] - 汽车销售额161.36亿元 同比增长2.9% 环比增长62.3% [6] - 其他销售额28.73亿元 同比增长62.6% [6] - 整体毛利18.98亿元 同比增长12.4% [6] 交付数据 - 第二季度交付量7.21万辆 同比增长25.6% 环比增长71.2% [3] - 蔚来品牌交付4.71万辆 乐道品牌交付1.71万辆 萤火虫品牌交付7843辆 [3] - 8月单月交付量3.13万辆 同比增长55.2% 创历史新高 [3] - 2025年累计交付16.65万辆 累计总交付达83.80万辆 [3] - 乐道L90首月交付1.06万辆 成为史上销量破万最快车型 [4] 产能规划 - 全新ES810月实现月产能1万辆 12月提升至1.5万辆 [4] - 乐道L9010月突破月产能1.5万辆 四季度全供应链产能提升至2.5万辆/月 [4] - 四季度三品牌总产能目标5.6万辆（蔚来2.5万/乐道2.5万/萤火虫0.6万） [5] - 2026年将推出三款新大SUV车型（ES9/ES7/L80） [5] 毛利率改善 - 第二季度整体毛利率10.0% 同比环比双增长 [6] - 目标年内实现毛利率20% 第四季度经营现金流转正 [2] - 蔚来品牌目标毛利率20%并向25%努力 乐道目标超15% 萤火虫约10% [6] - 成本控制措施见效 新一代产品具成本竞争力 [6] 费用管控 - 经营亏损49.09亿元 同比环比双减亏 [7] - 研发费用30.07亿元 同比下降6.6% [7] - 销售及行政费用环比下降9.9% [7] - 未来季度研发投入维持20-25亿元保障长期竞争力 [7] 产品战略 - 多品牌矩阵协同发力（蔚来/乐道/萤火虫） [3] - 乐道品牌聚焦家庭用户 萤火虫定位高端电动小车 [3] - 新一代产品（L90/ES8）修正过去错误 符合中国用户需求 [4] - 依靠十年纯电技术积累与自研零部件实现系统性降本 [4]