当前，现实世界资产代币化正重塑全球金融生态，为上市公司带来融资创新、效率提升与估值重构的重大机遇，合规即成为探索RWA不可逾越的前提。 本文立足全球监管变局与本土合规红线，系统剖析上市公司布局RWA的战略诉求与风险隐患，旨在为构建兼顾创新与安全的合规体系提供路径参考。 一、全球视野：RWA与稳定币的市场演进与监管变局 （一）RWA与稳定币的融合发展趋势 1. 概念界定：从资产上链到货币锚定 RWA，即通过区块链技术将实物资产（如房地产、债券、大宗商品等）的所有权或收益权以通证（Token）的形式映射到链上，实现资产的碎片化、可交 易化和高流动性。 2. 香港：积极拥抱，旨在建设Web3枢纽 香港正以开放而审慎的态度推动RWA与稳定币发展，以期建成国际Web3金融中心。自2023年起推出稳定币发行人"沙盒"制度，要求发行人须获牌照并满 足储备资金100%覆盖、定期审计及披露。 在RWA方面，允许合规的代币化证券发行。香港SFC监管重点则在于，要求项目方确保底层资产真实托管、权属清晰，并仅向专业投资者开放交易。 稳定币，则为一种旨在保持价格稳定的加密货币，其价值通常锚定一种或一篮子法定货币、大宗商品或其他稳定资产 ...