行业整体业绩表现 - 42家纯证券业务上市券商2025年上半年合计实现营业总收入2519亿元 同比增长31% 实现归母净利润1040亿元 同比增长65% [1] - 自营投资业务成为业绩主要贡献 42家券商合计实现自营投资收入1123.53亿元 同比增长53.53% 收入占比近45% [1] - 自营投资资产规模持续扩张 截至2025年上半年末达到68323亿元 同比提升14% 较上年末增长10% 占总资产比重50% [2] 自营业务表现分化 - 中信证券自营投资收入最高 达190.52亿元 同比增长73.22亿元 中银证券自营收入最低 仅1.22亿元 [1] - 长江证券自营收入增幅最大 达668.35% 国联民生和华西证券分别以459%和245%的增速位列第二和第三 [1][3] - 中原证券自营收入降幅最大 达57.18% 中银证券和招商证券分别下降32.55%和13.25% [1][3] 中原证券业绩大幅下滑 - 公司2025年上半年营业收入9.21亿元 同比下降23.14% 降幅远超行业31%的增速 [5][6][8] - 自营业务收入2.49亿元 较2024年同期的5.83亿元减少3.33亿元 降幅57.18% [6] - 投资收益从2024年上半年的6.76亿元降至2.75亿元 其中交易性金融负债持有期间收益为-0.67亿元 较上年同期减少2.09亿元 [6] 股票投资浮亏严重 - 截至2025年上半年末 公司交易性金融资产中股票/股权资产公允价值7.79亿元 初始成本11.43亿元 账面浮亏31.84% [10][11] - 即便考虑股息收益和处置收益 股票浮亏仍超过25% [12] - 2024年末股票资产公允价值7.41亿元 初始成本12.11亿元 浮亏38.8% 显示亏损持续扩大 [13] 市场环境与资产配置 - 2025年上半年股票市场主要指数上涨 万得全A上涨5.83% 上证指数上涨2.76% 深证成指上涨0.48% [2] - 债券市场中证全债指数上涨1.14% 第二季度股债表现均较好 [2] - 券商继续增配权益OCI 其他权益工具投资较上年末增长30.8% 成为投资端显著特点 [2]