核心财务表现 - 理想汽车二季度营收302.46亿元领先同业 较第二名蔚来190.1亿元高出超110亿元[5][8] - 四家新势力交付量排名依次为零跑汽车134112辆、理想汽车111074辆、小鹏汽车103181辆、蔚来72056辆[2] - 理想汽车整体毛利率20.1%维持行业最高水平 小鹏汽车17.3%超过特斯拉同期17.2%的毛利率[8] - 车辆毛利率指标理想汽车19.4%保持首位 小鹏汽车14.3%、蔚来10.3%、零跑汽车预估12%[11] - 理想汽车二季度净利润11亿元环比增长69.6% 零跑汽车同期实现净利润1.6亿元[11] - 蔚来和小鹏汽车分别亏损49.9亿元与4.8亿元 亏损额同环比均收窄[11] 研发投入对比 - 蔚来二季度研发费用30亿元为四家最高 小鹏汽车22.1亿元同比增长50.4%[12] - 理想汽车研发费用28.1亿元环比增加3亿元 零跑汽车10.9亿元同比增幅55.5%[12] 三季度业绩指引 - 理想汽车预计三季度交付量9-9.5万辆 同比降幅37.8%-41.1% 营收指引248-262亿元同比降38.8%-42.1%[13] - 蔚来预计三季度交付8.7-9.1万辆创历史新高 营收指引218.1-228.8亿元同步创新高[13] - 小鹏汽车预计三季度交付量同比增142.8%-153.6% 总收入预期同比增94.0%-107.9%[13] - 零跑汽车调高年度销量目标 小鹏汽车9月交付量预计突破4万辆[13][14] 产品战略布局 - 蔚来四季度依托多品牌战略提升市场份额 乐道L90和全新ES8需求超预期[13] - 小鹏汽车四季度发布增程车型小鹏X9 定位40万元级别 全新P7上市7分钟获1万辆大定[14] - 零跑汽车下半年投放多款新车 包括B05（11月上市）和D系列全尺寸SUV（10月亮相）[15] - 蔚来明年计划推出三款大型SUV（ES9/ES7/乐道L80） 小鹏汽车明后年产品覆盖10-200万元价格带[15] 行业竞争态势 - 四家新势力集中布局大尺寸SUV细分市场 新一轮产品矩阵将引发贴身肉搏式竞争[15] - 理想汽车连续十一个季度盈利 零跑汽车继去年四季度后再度实现单季度盈利[11] - 蔚来和小鹏汽车均设立四季度单季度盈利目标 行业盈利格局面临重塑[11]