行业整体业绩表现 - 150家证券公司2025年上半年实现营业收入2510.36亿元，同比增长23.47%，净利润1122.80亿元，同比增长40.37% [1] - 经纪业务净收入同比增长48.22%，投资咨询业务净收入同比增长25.09%，证券投资收益同比增长21.33% [1] - 投行净收入因A股IPO、再融资回暖及香港市场IPO活跃实现5.50%增长 [1] - 43家上市券商营业收入2534.43亿元，同比增长11.31%，归母净利润1095.84亿元，同比增长63.40% [1] 头部券商业绩表现 - 前十名券商营收均超百亿元，中信证券以330.39亿元营收居首，同比增长20.44% [3] - 国泰海通合并后营收238.72亿元，同比增长77.71%，归母净利润157.37亿元，同比增长213.74%位列第一 [3][4] - 华泰证券营收162.19亿元（第三），广发证券153.98亿元（第四），中国银河137.47亿元（第五），三家增速均超30% [3] - 中金公司营收128.28亿元（第六，增速超40%），申万宏源116.95亿元（第七，增速超40%），国信证券110.75亿元（第八，增速超50%） [3] - 中信建投营收107.40亿元（第九，增19.93%），招商证券105.20亿元（第十，增9.64%） [3] - 华泰证券、广发证券、中国银河净利润分别75.39亿元、64.70亿元、64.88亿元，增速均超40% [4] - 国信证券净利润53.67亿元（增71%），招商证券51.86亿元（增9.23%） [4] - 中信建投、中金公司、申万宏源净利润在40-50亿元区间，增速分别为57.77%、94.35%、101.32% [5] 中小券商业绩分化 - 国联民生营收40.11亿元，同比增长269.40%，净利润11.27亿元，同比增长1185.19%，因经纪与投行业务收入增长及政府补助增加 [5] - 天风证券营收12.22亿元，同比增长69.16%，净利润0.31亿元（扭亏），但净资产收益率-1.38% [6] - 长江证券营收47.05亿元，同比增长64.97%，净利润17.37亿元，同比增长120.76%，因投资收益及公允价值变动增长782.94% [6] - 华西证券净利润5.12亿元，同比增长1195.02%，因经纪和投资业务收入增加 [6] - 中原证券营收9.21亿元，同比减少23.14%，但净利润增长29.34%；浙商证券营收61.07亿元，同比减少23.66%，但净利润增长46.49%；财通证券营收29.59亿元，同比减少2.19%，但净利润10.83亿元，同比增长16.85%，均因营业成本降幅更大 [7] 行业格局特征 - 证券行业呈现"头部集中化"与"中小券商差异化"特征，头部券商通过并购重组增强实力，中小券商依托区域资源或特色业务寻求突破 [2]