市场整体表现 - A股主要指数回调 沪指跌1.16%报3813.56点 盘中跌破3800点 沪深两市成交额23641亿元 较昨日缩量5109亿元 [1] - 创业板逆市上涨 人工智能赛道表现突出 光模块等算力硬件反弹明显 [1][4] - 创新药板块全天强势拉升 港股通创新药ETF场内价格一度涨逾2% [1][10] - 军工航空板块剧烈波动 国防军工ETF收跌6.08% 日线三连阴 通用航空ETF收跌4.97% [1][19] 海外资金流向 - 海外市场对中国股票ETF投资热情持续火热 5只主要海外中国股票ETF合计资产规模达266亿美元 较7月底243亿美元增长23亿美元 增幅近10% [2] - 规模较大的海外中国股票ETF包括：KWEB、MCHI、FXI、ASHR、CQQQ [2] 机构观点与市场展望 - 美联储降息预期强化与国内积极政策形成共振 预计为A股与港股注入动力 [3] - 流动性敏感型市场如港股有望迎来显著估值修复与外资回流 [3] - 重点关注高景气产业趋势的TMT、医药、新消费板块 自主创新相关的半导体、有色板块 以及大金融板块 [3] - 光大证券认为支撑市场上涨逻辑未变 市场估值合理 未出现明显透支 公募资金发行回暖 市场中长期有望持续上行 [3] - 华金证券认为9月A股可能延续震荡上行慢牛走势 成长继续占优 建议逢低配置科技成长和部分周期、消费行业 [3] 人工智能与算力板块 - 创业板人工智能ETF（159363）逆市上涨1.99% 领跑全市场AI主题类ETF 单日成交额超17亿元 [4][5] - 中际旭创暴涨超10%创历史新高 市值突破4700亿元 首超东方财富 升居创业板市值第二 [4] - 新易盛、天孚通信、光库科技、长芯博创等多股涨超3% [4] - 融资客频繁加仓算力方向 新易盛获融资买入51.06亿元 中际旭创获50.48亿元 [7] - 创业板人工智能ETF八月以来频获融资净买入 截至9月2日融资余额1.86亿元处历史高位 [7] - 国盛证券认为光模块行情仅刚开始 行业正从业绩高速增长向提升估值关键阶段 头部企业从"盈利兑现"转向"价值重估" [7] - 中信建投表示AI用户渗透率仍较低 大模型发展处于中初级阶段 算力投资方兴未艾 资本开支会随大模型收入增长而增长 [7] - 创业板人工智能指数年内累计上涨82.62% 显著跑赢中证人工智能指数（72.91%）、CS人工智指数（57.35%）、科创AI指数（54.34%） [8] - 创业板人工智能ETF最新规模超50亿元创上市新高 近1个月日均成交超7亿元 [10] 创新药板块 - 港股通创新药ETF（520880）收涨1.22% 日线四连阳 全天成交额超7亿元 [10][12] - 科伦博泰生物-B盘中涨超6%刷新历史新高 石药集团涨超4% 三生制药涨超2% 中国生物制药、信达生物跟涨逾1% [12] - 9月美联储降息预期维持高位 投融资环境改善 全球创新药产业有望出现新突破 中美创新药产业将迎来景气共振 [12] - 年初以来国产创新药对外授权达83项 逼近去年全年 同比增57% 涉及总金额845.31亿美元 远超去年全年488.13亿美元 同比激增185% [12] - 2025年世界肺癌大会（WCLC）将于9月6日-9日举行 中国学者有35项口头报告 [12] - 下半年将迎来欧洲肿瘤大会、美国血液年会等重磅会议 中国创新药有关键临床数据读出 [13] - 恒生港股通创新药精选指数年内累计涨幅达118.95% 领涨一众创新药指数 [15][16] - 港股通创新药ETF最新单日获资金净流入6879万元 最新基金规模11.8亿元 上市以来日均成交额近5亿元 [17] 国防军工板块 - 国防军工板块剧烈波动 中证军工指数78只成份股收跌 中航成飞下挫14.34% 中无人机跌13.42% 航天科技、长城军工、内蒙一机等7股跌停 [19] - 国防军工ETF（512810）收跌6.08% 振幅超7% 成交额连续第3日超过2亿元 [19] - 杠杆资金放大板块短期波动 国防军工ETF融资余额急速飙升创新高 [20] - 申万宏源表示资金调整接近尾声 重申加大国防军工关注度 [22] - 国金证券指出全球军贸市场进入新发展期 中国装备具有高性能、高性价比优势 未来有望获得更多份额 [22] - 2025年是十四五收官年 军方和军工企业要努力完成计划目标 景气有望加速 明年布局十五五发展规划 行业将迎来新增长点 [22]