公司股价表现 - 今年以来公司股价已下跌24%，成为标普500指数中表现最差的30只股票之一，与此前两年合计飙升超过150%形成急剧逆转 [1] - 股价跌幅在软件巨头中尤为刺眼，微软、甲骨文和Palantir Technologies等被认为在AI领域更具优势的公司股价表现强劲 [3] - 分析师对公司未来12个月的平均目标价约为336美元，意味着超过30%的上涨潜力 [5] 财务业绩与增长前景 - 公司本财年第二季度的营收预计将同比增长近9%，净利润增长23%，这可能是公司一年多来最快的销售扩张 [4] - 公司营收增速预计将是连续第五个季度低于10%，这是近二十年来从未发生过的情况 [4] - 预测显示公司的年收入增长率可能要到2029财年才能重返两位数 [4] 人工智能战略与市场疑虑 - 公司正积极布局AI，其Agentforce AI平台已展现出一定的吸引力，同时公司斥资80亿美元收购数据管理软件公司Informatica Inc，被视为其AI战略的关键一环 [4] - 投资者争论的核心在于人工智能对公司而言究竟是助其增长的顺风，还是颠覆其商业模式的逆风 [3] - 关于Agentforce的宣传很多但其收入数字一直不尽如人意，市场对其技术成熟度以及能否兑现承诺存在切实疑问 [5] 行业面临的AI威胁 - 软件行业面临来自AI的三重威胁，公司正暴露于其中两种风险之下：AI编写代码的能力可能会取代其部分功能和应用开发；AI可能导致企业缩减员工规模，从而减少对公司这类"按席位收费"商业模式的需求 [4] - 市场非常担心AI会颠覆和取代传统软件公司，Adobe等长期领先的软件企业今年也因担心其增长被AI原生竞争对手颠覆而步履维艰 [4] - 预计未来几个季度AI不会对公司做出重大贡献，市场对那些已经从中受益的公司更感兴趣 [5] 估值与机构动向 - 公司股票远期市盈率仅为21倍，不仅接近历史最低点，也远低于其长期平均水平 [6] - 根据彭博对冲基金13F文件的分析，Starboard Value在截至6月30日已增持了超过40万股公司股票，显示出部分机构的信心 [6] - 只要对AI增长的可见性有限，公司的估值倍数就会继续下降，即使现在不贵，但如果增长持续放缓，就很难让人有信心立即买入 [7]