上市农商行业绩分化趋势 - 2025年上半年上市农商行营收持续分化 形成三个梯队 第一梯队渝农商行147.41亿元和沪农商行134.44亿元 第二梯队常熟银行60.62亿元和青农商行57.52亿元 第三梯队六家银行营收均低于30亿元[1][4] - 常熟银行和江阴银行营收同比增幅均超10% 净利润增幅均超12% 表现显著优于同业[4] - 江苏省聚集6家上市农商行 占总数10家的60% 其余分布在沪渝浙鲁四省市[1] 营收结构变化与非利息收入贡献 - 行业净息差普遍走低 多家银行利息净收入下滑 紫金银行净息差较去年末下降24BP 利息净收入同比下降17.02%[5] - 非利息收入成为营收稳定关键 除渝农商行和瑞丰银行外 其他上市农商行非利息收入占比均较去年末提升 紫金银行、张家港行和江阴银行占比提升超10个百分点[5] - 投资收益是非利息收入核心组成部分 多数银行投资收益明显增加 紫金银行同比增95.41% 江阴银行同比增81.44%[6] 代表性银行业务策略及表现 - 常熟银行通过中间业务和交易业务驱动增长 手续费及佣金净收入1.42亿元(增幅637.77%) 投资收益12.01亿元(增幅30.94%) 坚持轻资本发展路径[5] - 江阴银行投资收益增长主要来自处置金融投资[5] - 渝农商行通过利息收入增长抵消投资收益下滑 利息净收入117.44亿元(同比增5.98%) 利息支出下降9.88% 最终营收微增0.46%[8] 中期分红成为行业新趋势 - 多家农商行首次推出中期分红方案 常熟银行每股派0.15元 合计4.97亿元(占净利润25%) 苏农银行每股派0.09元 合计1.82亿元(占净利润15.42%) 张家港行每10股派1.0元[8][9] - 江阴银行首次推出中期分红议案 沪农商行连续两年中期分红 每10股派2.41元 合计23.24亿元(分红比例33.14%)[9] - 行业分红模式从仅年报分红转变为"年报+中报"两次分红 预计2025年中报分红将提升银行股息率约0.7个百分点[9]