美联储降息预期 - 美联储9月份大概率降息25个基点 但若就业数据强劲可能推迟决策 [4] - 2024年9月至12月美联储连续3次降息累计100个基点 当前利率区间为4.25%至4.5% [4] - 市场普遍预测9月重启降息 7月非农新增就业7.3万人远低于预期的10.4万人 前两月数据下修减少26万个岗位 [4] 降息周期展望 - 市场焦点转向9月后降息次数 部分预期5-6次 但观点保守认为最多3次后停止 [5] - 未来12个月美联储或迎重大人事调整 新主席及地区联储主席若倾向降息可能增加降息动作 [7] 人民币汇率走势 - 人民币兑美元年底看至7至7.05区间 未来2-3年走强幅度可能更大 [7] - 2025年以来美元指数累计下跌超10% 人民币中间价升值近400基点 8月28日在岸离岸均创9个月新高 [7] - 人民币渐进升值增强购买力 促进海外消费与经济 但快速升值可能引发泡沫风险 [7] 经济基本面支撑 - 人民币升值主因中国经济竞争力强 不影响制造业发展优势 [7]