业绩表现 - FY26Q1营业收入2476.52亿元 同比增长1.82% [1] - 经调整EBITA 457.35亿元 同比下降10.61% [1] - 经调整归母净利润335.10亿元 同比下降17.65% [1] - 以8.15亿美元总价回购5600万股普通股 剩余193亿美元回购额度 [1] 即时零售业务进展 - 淘宝闪购上线后日均订单峰值达1.2亿单 8月周日均订单达8000万单 [2] - 闪购月度交易用户达3亿人 较4月前增长200% [2] - 闪购带动淘宝8月DAU增长20% 25M7淘宝DAU同比增长17% [2] - CMR收入同比增长10%至892.52亿元 88VIP用户超5300万 [2] 云业务与资本支出 - 云业务收入333.98亿元 同比增长25.80% [3] - EBITA利润率8.8% 环比提升0.8个百分点 [3] - CAPEX达386.76亿元 维持三年3800亿元投入计划 [3] - 正在开发全新AI芯片 目前处于测试阶段 [3] 未来展望 - 即时零售UE亏损预计缩减50% [3] - 云业务收入增速有望维持环比加速增长 [3] - 预计FY2026-FY2028营收1.06/1.18/1.30万亿元 [4] - 预计经调整归母净利润1356/1699/1983亿元 [4]