行业估值与市场表现 - 券商指数修复不及大盘 大券商估值处于历史中低位 [1] - 主动偏股基金持有券商股仓位为0.64% 处于2018年以来低位 [1] - 券商股相对沪深300自由流通市值权重明显低配 [1] 经营环境与业务表现 - 权益资产收益率稳定向上 股票成交额持续突破 [1] - 两融业务持续突破 券商经营进入强修复新阶段 [1] - 看好券商业绩增长和估值修复的持续性 [1] 投资关注方向 - 重点关注财富管理和国际业务领先的头部券商 [1] - 关注估值较低的中型券商 [1]