政治干预央行独立性 - 美国总统特朗普公开威胁罢免美联储理事 打破112年来总统不干预央行传统 [1] - 近600位经济学家联名警告白宫停止破坏美联储独立性 包括两位诺贝尔奖得主 [1][10] - 欧洲央行官员警告政治干预将推高长期利率 威胁美元全球主导地位 [10] 利率政策博弈 - 市场对9月18日美联储降息预期概率超90% [3] - 特朗普要求降息300基点至1%左右 幅度为市场预期十倍 [6] - 美联储内部降息阵营从7月两人扩大至至少五人 三巨头均发表鸽派言论 [7] 经济数据支撑 - 7月核心PCE物价指数同比上涨2.6% 仍高于2%目标但未进一步恶化 [5] - 7月非农就业新增仅7.8万人 远低于健康就业市场所需水平 [7] - 疲软房地产市场数据遏制通胀攀升势头 [5] 政策动机分析 - 特朗普试图通过降息抵消关税政策引发的通胀压力 [9] - 降息可立即减轻政府债务利息负担 [9] - 罢免美联储理事库克可能使特朗普获得七人理事会中四席控制权 [9] 历史经验警示 - 1970年代尼克松政府干预美联储导致大滞胀 通胀率飙升至12%以上 [10] - 政治干预央行独立性可能引发长期经济衰退风险 [10]