A股两融余额创新高 - A股两融余额于9月1日达到2.29699万亿元，创历史新高，超过2015年6月2.27万亿元的前峰值 [1] - 自8月5日突破2万亿元后，已连续20多个交易日维持在该水平之上，9月2日略降至2.288万亿元但仍处高位 [1][3] - 8月27日A股总交易量达3万亿元，显示市场交投活跃度显著提升 [3] 科技板块成为资金焦点 - 半导体、电子、计算机等科技核心赛道受杠杆资金集中追捧，成为"领涨先锋" [1][5] - 8月以来43只个股融资净买入额超10亿元，其中10只超20亿元 [5] - 胜宏科技获融资净买入7.276亿元居首，寒武纪、新易盛、中际旭创等科技股位列前十 [4][5] 资金流向结构性分化 - 资金呈现"科技主导、兼顾多元"特征，半导体行业以国产替代逻辑成为加仓核心焦点 [6][7] - 通信设备、消费电子、元件、计算机设备等科技相关行业紧随其后，证券、电池、汽车零部件等行业也获资金流入 [6][7] - 科技板块交易热度居高不下，半导体、通信设备等同时出现在融资净买入和交易额前十榜单中 [7] 与2015年杠杆行情对比 - 当前市场与2015年存在相似产业背景和经济弱复苏阶段，且均因赚钱效应推动融资余额攀升 [1] - 但本轮两融规模上升节奏更平稳，持仓分散度更高且偏好新兴产业，杠杆资金占市值比例相对较低 [9] - 政策"组合拳"稳定市场预期，是带动风险偏好回升的关键因素 [9] 市场展望与配置方向 - 市场下一阶段大概率延续震荡上行，科技自立、内需消费及红利股方向具备中长期配置价值 [9] - 短期市场或在偏高中枢运行，呈现震荡整固特点，但资金面驱动和政策预期为行情提供支撑 [9] - 科技赛道因中美博弈背景下国产替代的长期叙事获得明确发展方向 [10]