黄金价格表现 - COMEX黄金期货9月3日收盘上涨0.77%至3619.70美元/盎司 盘中触及3640.1美元历史高点 实现连续四日创新高 [1] - 黄金ETF华夏（518850）当日上涨1.24% 黄金股ETF（159562）上涨0.93% [1] 美联储政策预期 - 美联储褐皮书显示10个辖区报告"温和或轻微"通胀 通胀提及次数接近四年低点 [1] - 芝商所美联储观察工具显示市场预计9月降息25个基点概率升至96.6% 年内降息幅度预计达50-75个基点（2-3次） [1] 金价驱动因素分析 - 美联储独立性维持问题在四季度成为关键时点 [2] - 关税不确定性持续存在 若IEEPA关税受阻可能转向扩大行业关税范围 [2] - 去美元化长期趋势延续 各国官方机构增持构成黄金需求底层支撑 [2] - 私人部门黄金需求保持强劲 黄金ETF维持资金流入热度支撑金价创新高 [2]