当前价格表现与趋势 - 伦敦铜市场价格近期呈现明显震荡特征，在每吨10,000美元关键心理关口附近波动 [1] - 过去一周铜价曾冲高至10,038美元/吨，为3月26日以来最高点，但随后小幅回落 [1] - 伦铜价格自年初至今累计上涨约13.6%，相比4月低点涨幅超过23%，整体趋势偏强但上行动力受限 [1] 支撑铜价的利多因素 - 宏观层面美元走弱及美联储降息预期，使以美元计价的铜对持有其他货币的买家更具吸引力 [3] - 中国精炼铜产量出现多年来首次同期下降，因废铜供应、税收政策及工厂检修导致供应收紧 [3] - 中国需求保持韧性，服务业活动强劲，制造业新订单增加，整体经济活动保持扩张态势 [3] 抑制铜价的利空因素 - 海外需求疲软，美国制造业PMI持续处于收缩区间，显示制造业活动低迷 [3] - 伦敦金属交易所和纽约商品交易所的铜库存大幅增加，表明现货需求未能完全消化供给 [3] - 全球经济不确定性，如美国关税政策引发的增长担忧，抑制市场乐观情绪 [3] 短期与中长期前景 - 短期内铜价可能维持偏强运行，因供给紧张格局存在，且美国经济数据疲软或强化美联储降息预期 [4] - 中长期需求前景看好，尤其在可再生能源、电动汽车及人工智能等新兴产业领域需求持续增长 [4] - 全球铜矿投资不足问题可能限制长期供给，对价格长期趋势形成支撑 [4] 市场情绪与关注点 - 市场处于多空博弈阶段，参与者判断价格走向时更加谨慎 [5] - 若海外库存长期高企且全球需求未能同步改善，铜价大幅上涨可能性不大 [4] - 市场高度关注美国非农就业等关键经济数据，以寻找政策方向线索 [4]