金价表现与驱动因素 - 金价突破每盎司3500美元，刷新历史新高，年内涨幅超越股票与债券 [2] - 驱动因素包括各国央行创纪录的买需以及市场对美联储独立性被削弱的深切忧虑 [2] - 剔除通胀后，金价已逼近上世纪80年代以来最昂贵区间 [3] 宏观经济与政策背景 - 市场押注美联储9月会议降息25基点，但30年期长债收益率高企，暗示通胀风险未除 [3] - 总统罢免理事、公开羞辱鲍威尔，并酝酿提名听话主席，意在压低利率、刺激支出、稀释债务 [3] - 短期美债收益率应声跳水，美元走软，为黄金提供了顺风 [3] - 历史镜鉴显示，1970年代尼克松施压美联储维持低利率，导致美元三年贬值逾三成，金价暴涨300% [3] 机构观点与市场仓位 - 华尔街机构如瑞银、花旗、高盛相继看好黄金，GAMA预计2026年金价看至4000美元 [3] - ETF持仓仍低于2020与2022年高点，CFTC多头寸也未触顶，意味着弹药充足 [3] - 当美债看起来极度糟糕时，黄金被视为最后的避风港 [3]