因市场押注美联储最快本月降息，加上美国7月职位空缺大幅下降，显示劳动市场正在降温，避险需求 推升金价再创新高。 美国7月职位空缺数降至10个月低位，非农就业人口仅增7.3万且前两月数据遭25.8万下修，显示劳动力 市场显著降温。市场对美联储9月降息概率押注升至70%以上，利率期货甚至出现50基点降息预期。实 际利率下行直接推升黄金吸引力，12月黄金期货已突破3630美元/盎司。 央行购金与地缘避险共振 全球央行连续三年净购金，2025年二季度购金量同比增23%。同时，特朗普政府与美联储的政治博弈加 剧市场不确定性，白宫提前提名新主席的举动进一步削弱政策可预测性。黄金作为终极避险资产的需求 持续强化。 经济数据与市场预期的博弈 现货黄金连续第七日上涨，周三劲扬1.07%，收报每盎司3570.66美元，再度改写稍早的历史纪录。纽约 12月黄金期货亦涨1.15%，报3634.50美元。 降息预期、央行购金潮，加上全球经济隐忧，持续巩固这波长达三年的黄金牛市。 投资人现正聚焦今晚的美国ADP就业数据与初领失业金人数，重头戏将在周五的非农报告揭晓。 黄金价格创历史新高的三重驱动逻辑 美联储降息预期强化 ADP就业与初请 ...