财务表现 - 上半年归母净利润120.3亿元 同比增长15.6% [1] - 2025年第二季度归母净利润65.5亿元 同比增长16.0% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为213亿元、240亿元、266亿元 [1] - 对应动态市盈率分别为11.6倍、10.2倍、9.2倍 [1] 地区收入 - 国内上半年收入同比增长8.8% 通过全链路优势推品和精准用户触达保持经营韧性 [1] - 海外上半年收入同比增长11.7% 持续深化高端创牌和数字化能力建设 [1] 战略举措 - 深化多品牌战略协同 提升行业竞争力 [1] - 全面拥抱数字化与AI技术 应用全链路AI工具推动流程提效与平台升级 [1] - 通过数字化实现响应速度、用户体验、运营效率及成本竞争力的全方位提升 [1] - 并购业务整合推进良好 数字化与AI工具持续降本增效 [1] 投资观点 - 公司盈利能力持续增强 聚焦数字营销和用户价值创造 [1] - 维持买入评级 认为盈利能力有望持续提升 [1]