行业整体表现 - 2025年上半年A股131家医疗器械企业合计营业收入1188.17亿元同比下降4.29% 净利润188.12亿元同比下降17.17% [1] - 超过八成体外诊断企业业绩下滑 主要受集采、医保控费、DRG等因素影响 [1] - 医疗设备招标呈现复苏态势 2025年上半年招中标市场规模同比增长58.33% [11] 细分领域表现 - 体外诊断行业集体遭遇寒潮 迈瑞医疗迎来上市以来首次中报业绩负增长 [1] - 化学发光"四小龙"业绩显著下滑：新产业归母净利润下降14.62% 亚辉龙下降84.82% 安图生物下降7.83% 迈克生物下降83.12% [1] - 骨科器械领域增长迅猛：三友医疗归母净利润增长2083.64% 大博医疗营业收入增长25.55%至12.10亿元 威高骨科净利润增长52.43% [4] - 电生理领域表现亮眼：惠泰医疗归母净利润增长24.11%至4.25亿元 微电生理增长92.02%至3266.81万元 [5] - 心血管器械持续高增长：佰仁医疗归母净利润上升102.9%至7140万元 心泰医疗增长29.8%至1.82亿元 赛诺医疗增长296.54%至1384.16万元 [5] 海外市场拓展 - 89家企业合计实现境外收入332.47亿元 同比增长8.2% [8] - 瑞迈特境外收入增长61.33%至3.53亿元 鱼跃医疗海外业务增长26.63%至6.07亿元 迈普医学境外收入增长26.63% [2][8] - 联影医疗海外收入11.42亿元同比增长22.48% 收入占比达18.99% [8] - 迈瑞医疗国际业务增长5.39% 收入占比提升至49.8% [9] - 英科医疗非美市场销售收入同比增长约45% [9] - 圣湘生物海外业务收入同比增长超60% [10] 龙头企业表现 - 迈瑞医疗以50.69亿元净利润规模稳居行业榜首 [7] - 鱼跃医疗归母净利润同比增长7.37%至12.03亿元 营业收入增长8.16%至46.59亿元 [7] - 联影医疗营收60.16亿元同比增长12.79% 净利润9.98亿元同比增长5.03% [7] - 九安医疗、新产业、英科医疗、乐普医疗等企业归母净利润均超过5亿元 [7] 政策与创新支持 - 国家药监局上半年批准创新医疗器械45个 同比增长87% [14] - 发布《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》支持高端医疗器械加快上市 [13] - 医保局组织医保支持创新药械座谈会 创新医疗器械成为行业回归高增长的着力点 [12] 行业展望 - 行业预计下半年将迎来业绩拐点 医疗设备招标活动复苏 第三季度国内市场将明显改善 [12] - 国产医疗器械企业成长逻辑从"国产替代+渗透率提升"向"国际化拓展+技术创新"升级 [14] - 随着政策环境优化、设备招标回暖及渠道库存去化 预计2025年下半年至2026年行业逐步迎来业绩拐点 [14]