核心观点 - 公司第二季度营收面临挑战，同比下滑3%至17.69亿美元，主要由于现有合同完成及规模缩减，但通过积极的成本控制和运营效率提升，盈利能力显著改善，调整后每股收益同比大幅增长77% [2][4][5][8] - 尽管营收环境更具挑战，公司业务发展势头强劲，当季获得26亿美元订单，簿记比达1.5，未交付订单总额增至232亿美元，显示出未来收入增长的坚实基础 [5][12] - 管理层基于当前运营环境审慎下调了2026财年营收和调整后EBITDA指引，但同时上调了自由现金流和调整后每股收益指引，反映了对成本控制和股东回报的重视 [5][22] 财务业绩 - 第二季度营收为17.69亿美元，较上年同期的18.18亿美元下降3%，减少4900万美元 [3][4] - 运营利润为1.39亿美元，同比增长4%，运营利润率为7.9%，提升50个基点；调整后运营利润为1.82亿美元，同比增长8%，调整后运营利润率为10.3%，提升100个基点 [3][6] - 净利润为1.27亿美元，同比大幅增长57%；摊薄后每股收益为2.71美元，同比增长72%；调整后摊薄每股收益为3.63美元，同比增长77% [3][5][8] - EBITDA为1.77亿美元，同比增长5%，EBITDA利润率为10.0%，提升70个基点；调整后EBITDA为1.85亿美元，同比增长9%，调整后EBITDA利润率为10.5%，提升110个基点 [3][5][7] - 运营活动产生的现金流为1.22亿美元，同比下降12%；自由现金流为1.5亿美元，同比下降38% [3][5][9] 业务细分表现 - 国防与情报部门营收为13.74亿美元，同比下降3%，减少4100万美元；调整后运营利润率为9.0%，较上年同期的8.8%提升20个基点 [35][36] - 民用部门营收为3.95亿美元，同比下降2%，减少800万美元；调整后运营利润率为13.7%，较上年同期的11.4%大幅提升230个基点 [35][37][38] - 公司层面调整后运营利润为400万美元，上年同期为调整后运营亏损100万美元，主要得益于专利侵权事项和解的成本回收 [35][39] 订单与未交付订单 - 第二季度净订单额为26亿美元，簿记比为1.5；年初至今净订单额为50亿美元，簿记比为1.4；过去十二个月簿记比为1.0 [5][12] - 截至季度末，估计未交付订单总额为232亿美元，其中已拨款部分为36亿美元 [12] - 国防与情报部门未交付订单为186.4亿美元，民用部门未交付订单为45.32亿美元 [40] 资本部署与股东回报 - 第二季度资本部署总额为1.3亿美元，主要包括1.06亿美元的股票回购和1700万美元的现金股息 [10] - 季度末加权平均流通摊薄股份为4680万股，较上年同期的5120万股减少 [8] - 季度结束后，公司董事会宣布每股普通股现金股息为0.37美元，将于2025年10月24日支付 [11] 重要新签与续约合同 - 美国空军HOPE 2.0合同，价值9.28亿美元，为期五年，提供研发、测试与评估任务工程服务 [13] - 财政部云服务任务订单，价值7.28亿美元，为期三年，支持其向安全多云环境转型 [14][15] - 美国海军训练解决方案合同，价值2.02亿美元，为期五年，提供虚拟和合成训练环境 [16] - 美国国务院Vanguard项目合同延期，价值5.47亿美元，为期两年，继续提供全面的IT服务和支持 [17] - 美国海军电子战系统合同，价值约3.6亿美元，为期五年，专注于电子战和有源发射器系统的开发和现代化 [18] - 加州奥兰治县IT管理服务合同，价值1.64亿美元，为期五年，提供数据中心基础设施管理等服务 [19] - 美国海军Seaport任务订单，价值8900万美元；美国太空和情报界合同，价值约1.5亿美元 [20] 2026财年业绩指引 - 营收指引下调至72.5亿-73.25亿美元，此前为76亿-77.5亿美元 [22] - 调整后EBITDA指引下调至6.8亿-6.9亿美元，此前为7.15亿-7.35亿美元；调整后EBITDA利润率指引为9.3%-9.5%，此前为9.4%-9.6% [22] - 调整后摊薄每股收益指引上调至9.40-9.60美元，此前为9.10-9.30美元 [22] - 自由现金流指引上调至超过5.5亿美元，此前为5.1亿-5.3亿美元 [22]