央行流动性操作 - 9月5日央行开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作，以等量续作当日到期的同规模逆回购 [1] - 操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标，符合市场预期 [1] - 9月另有3000亿元6个月期买断式逆回购到期，市场预计央行可能进行加量续作 [1] 市场流动性环境 - 9月政府债券处于发行高峰期，商业银行同业存单到期量达3.5万亿元，为年内次高水平 [1] - 当前股市走强导致居民存款"搬家"现象明显，对资金面产生收紧效应 [1] 分析师预期与政策工具运用 - 分析师预计央行将延续买断式逆回购加量续作模式，并可能对当月到期的3000亿元MLF进行加量续作 [2] - 央行将综合运用MLF和买断式逆回购向市场注入中期流动性，以稳定市场预期并保持流动性充裕 [2] - 为保持流动性充裕，央行可能延续6月以来买断式逆回购净投放的操作模式 [2] 未来货币政策展望 - 四季度央行有可能实施降准，并适时恢复国债买卖，以引导银行加大信贷投放和释放稳增长信号 [2] - 这意味着后期数量型货币政策有望进一步发力，延续支持性立场 [2]