股价表现 - 台积电股价在过去六个月飙升25.6%，显著跑赢了同期上涨16.7%的Zacks计算机和科技板块[1] - 同期，台积电股价表现优于同业公司，KLA公司、安森美公司和应用材料公司的股价分别上涨17.8%、2.8%和0.6%[2] AI增长动力 - 公司是全球芯片代工市场的领导者，其规模和技术使其成为推动AI热潮公司的首选，为英伟达、Marvell和博通等公司生产先进GPU和AI加速器[5] - 2024年，AI相关芯片收入增长三倍，占总收入的中等两位数百分比，管理层预计2025年AI收入将再翻一番，并在未来五年以每年40%的速度增长[6] - 为满足AI芯片需求，公司计划将2025年资本支出提升至380亿至420亿美元，远超2024年的298亿美元，其中约70%将用于先进制造工艺[7] 财务业绩 - 2025年第二季度，公司营收同比激增44%至300.7亿美元，每股收益跃升61%至2.47美元[8] - 增长由对先进3纳米和5纳米节点的旺盛需求推动，该部分目前占晶圆总销售额的58%，毛利率提升540个基点至58.6%[9] - 基于强劲需求，公司将2025年全年营收增长指引从之前的中等20%上调至30%，预计第三季度营收在318亿至330亿美元之间，环比增长6%-10%[10] 估值水平 - 尽管股价强劲上涨，公司股票远期12个月市盈率为21.83倍，低于行业平均的27.25倍，对长期投资者具有吸引力[11] - 与同业相比，公司市盈率低于KLA公司的24.16倍，但高于安森美公司的17.45倍和应用材料公司的16.6倍[14] 短期挑战 - 个人电脑和智能手机等关键市场的疲软抑制了近期的增长前景，预计这些传统强项在2025年仅能实现低个位数增长[15] - 在美国、日本和德国新建晶圆厂的全球扩张战略带来了更高的成本，预计未来三到五年内，由于劳动力、能源成本上升及初期利用率较低，每年将使毛利率下降2-3个百分点[16]