农业银行市值表现 - 农业银行总市值达2.55万亿元 超越工商银行667亿元 成为A股总市值第一银行 [2][4][5] - 农业银行年内A股股价累计涨幅47.15% 总市值增长7219亿元 相当于中国神华总市值 [2][3][5] - 农业银行H股年内涨幅29.31% 在国有大行中领先 [3][7] 银行板块市场表现 - 银行板块9月4日逆势上涨0.79% 位列申万一级行业涨幅前三 24只银行股飘红 [2][4] - 国有大行股价分化明显 邮储银行A股涨18.03% 工商银行涨13.54% 交通银行跌0.73% [3][5] - 城商行与股份行表现突出 青岛银行涨39.88% 浦发银行涨37.88% [5] 股本结构与估值 - 农业银行A股占总股本比例91% 工商银行76% 建设银行仅8% [6][7] - 农业银行市净率0.98倍 位列A股银行第二 仅招商银行PB超1倍 [11] - 农业银行AH股溢价率从30%升至52% 其他银行AH溢价率普遍下行 [11] 资金动向与配置逻辑 - 险资频繁增持银行H股 平安人寿持有农业银行等四大行H股比例均超15% [10] - 银行股作为高股息代表 股息率中位数超4% 六大行中期分红总额超2000亿元 [11] - 配置型资金在低估值时集中布局 导致买盘多卖盘少的价值爆冲现象 [10] 行业基本面与展望 - 银行半年报显示盈利压力缓解 息差收窄和房地产风险仍是主要挑战 [11] - 财政工具落地和中收回暖预计推动下半年经营指标改善 [12] - 市场风格切换导致高股息资产吸引力短期下降 但业绩韧性支撑股息预期 [12]