核心观点 - 康菲石油作为勘探生产巨头面临油气价格波动但凭借强劲资产负债表和低成本运营优势保持韧性 [1][2] - 公司债务资本化率26.4%显著低于行业49.1%的平均水平 [1] - 通过收购马拉松石油强化二叠纪盆地等核心产区布局 [2] - 股票过去一年下跌10%表现优于行业13.9%的跌幅 [4] - 当前EV/EBITDA倍数5.33X大幅低于行业平均10.98X [5][7] 财务优势 - 债务资本化率26.4%较行业49.1%具备显著负债优势 [1] - 二叠纪盆地、巴肯和鹰福特等产区具备低盈亏平衡成本特性 [2] - 收购马拉松石油进一步巩固低成本产区布局 [2] - EV/EBITDA比率5.33X较行业10.98X存在估值折价 [5][7] 同业比较 - EOG资源债务资本化率12.7%与埃克森美孚12.6%均保持低负债水平 [3] - 同业公司均通过强劲资产负债表抵御低油价周期 [3] 市场表现 - 股价年内跌幅10%优于行业13.9%的整体表现 [4] - 2025年盈利预测在过去七天内遭遇下调 [6]