就业数据表现疲软 - 8月ADP私营部门新增就业5.4万人 低于预期2万人[1] - 过去4个月平均新增就业5.5万人 较前4个月平均值10.2万人大幅下降46%[2] - 大型企业新增就业1.8万人表现疲弱 中型企业新增2.5万人 小型企业新增1.2万人[3] 行业就业分化明显 - 休闲酒店业新增5万人位居首位 建筑业新增1.6万人 专业商业服务新增1.5万人[4] - 贸易运输公用事业减少1.7万人 教育医疗减少1.2万人[4] - 贸易运输业下滑与关税政策直接相关 教育医疗行业受移民政策影响[5] 劳动力市场动态 - 留职者薪资增长4.4% 跳槽者薪资增长7.1% 两者差距持续收窄[6] - 初领失业金人数升至23.7万人 为6月以来最高水平[6] - 持续领取失业金人数降至194万人 连续13周保持在194万人以上[6] 生产效率显著提升 - 第二季度生产率年化增长3.3% 较前值2.8%提升 创2024年第三季度以来最强表现[7] - 单位劳动力成本仅增长1.0% 低于预期[7] 贸易逆差扩大 - 7月贸易逆差达783亿美元 较前月修正值591亿美元扩大32.5%[8] - 当前逆差水平仍远低于今年1月1288亿美元 2月1203亿美元和3月1364亿美元的历史低点[8]