核心观点 - 公司以创新为核心驱动力 通过自主研发 合作开发 许可引进等多元化模式推动创新转型 聚焦高价值管线布局和全球市场拓展 [1][2] - 公司上半年实现营业收入195.14亿元 归母净利润17.02亿元同比增长38.96% 创新药品收入超43亿元同比增长14.26% [1][2] - 公司坚持4IN战略（创新 国际化 智能化 整合） 通过差异化优势开拓国际市场 上半年海外营收54.78亿元占比28.07% [3][4][6] 财务表现 - 上半年营业收入195.14亿元 归母净利润17.02亿元同比增长38.96% [1] - 创新药品收入超43亿元同比增长14.26% 产品结构优化和销售增长是主要驱动因素 [2] - 股权激励计划考核指标为归母净利润和创新药品收入 后者2025-2027年目标年复合增长率约20% [2] 创新研发 - 上半年4个创新药品（共5项适应症）和57个仿制药品种获批 4个创新药和22个仿制药申报上市 [2] - 近20项创新药临床试验获境内外批准开展 通过多元化合作模式推动技术转化 [2] - XH-S004（DPP-1抑制剂）实现授权出海 斯鲁利单抗在30余个国家和地区获批上市 [4] 国际化布局 - 海外营收54.78亿元占比28.07% 海外商业化团队超1000人 [3] - 在美国开展斯鲁利单抗商业化筹备 已开设逾100个试验中心推进桥接试验 [3] - 在非洲 东南亚等新兴市场建立6个区域性分销中心 提供一站式服务 [3] - 针对不同市场采取差异化策略：欧美日以创新产品引领 新兴市场推动注册落地和仿制药机会 [4] 战略规划 - 贯彻4IN战略（创新 国际化 智能化 整合） 加快创新速度 全球化深度和AI应用 [6] - license-in侧重产品管线补强 license-out侧重海外研发和商业落地 [5] - 青蒿琥酯全球累计供应超4亿支 救治超8000万重症疟疾患者 [3]