核心观点 - 公司2025财年第三季度收入同比下降5.4%至1.037亿美元 主要受商业和住宅建筑需求疲软以及天气因素影响 [4][9][10] - 调整后EBITDA同比下降15.2%至2680万美元 利润率收缩300个基点至25.8% [7][10][39] - 废物管理业务表现相对稳健 收入同比增长4%至1930万美元 调整后EBITDA增长3%至740万美元 [11][39] - 维持2025财年全年指引 预计收入3.8-3.9亿美元 调整后EBITDA 9500万-1亿美元 [13] 财务表现 - 收入1.037亿美元 vs 去年同期的1.096亿美元 下降590万美元 [4][10] - 毛利润4040万美元 vs 4450万美元 毛利率下降160个基点至39.0% [5] - 净收入370万美元 vs 760万美元 普通股股东应占净收入330万美元或每股0.07美元 [6][10] - 总债务4.25亿美元 净债务3.84亿美元 可用流动性3.58亿美元 [8][10] 分部业绩 美国混凝土泵送业务 - 收入6930万美元 vs 7520万美元 下降7.9% [9][34] - 净收入160万美元 vs 500万美元 调整后EBITDA 1560万美元 vs 2025万美元 [9][39] 美国混凝土废物管理业务 - 收入1930万美元 vs 1850万美元 增长4.3% [11][34] - 净收入140万美元 vs 170万美元 调整后EBITDA 740万美元 vs 720万美元 [11][39] 英国业务 - 收入1510万美元 vs 1590万美元 下降5.0% [12][34] - 按固定汇率计算收入同比下降10% 净收入70万美元 vs 90万美元 [12] 现金流与资产负债表 - 九个月经营现金流4980万美元 投资现金流-2820万美元 融资现金流-2380万美元 [33] - 期末现金及等价物4100万美元 应收账款5240万美元 库存750万美元 [30] - 总资产8.86亿美元 总负债5.997亿美元 股东权益2.613亿美元 [30] 前景展望 - 维持2025财年收入指引3.8-3.9亿美元 调整后EBITDA指引9500万-1亿美元 [13] - 预计自由现金流约4500万美元 建筑市场在2026年底或2027年初才可能实质性复苏 [13][14]