行业规模数据 - 截至2025年7月末中国境内公募基金资产净值合计35.08万亿元 私募基金规模20.68万亿元 均创历史新高 [1] 收益折损现象分析 - "基金赚钱基民不赚钱"问题本质是时间加权收益率与资本加权收益率存在显著差距 美国焦点股票基金近十年时间加权收益率18% 但资本加权收益率实际年均亏损11% 差额达29个百分点 [3][4] - 收益折损主要源于两方面：基金管理规模与投资能力时间错配（特别体现在50亿至100亿规模快速扩张阶段）以及投资者追涨杀跌行为 [4] - 高折损基金在弱市中更易遭遇赎回压力 后期进入投资者多数未能获利且倾向短期退出 形成实质性亏损 [5] 解决方案与经营理念 - 消除收益折损需控制规模有节制增长 每年设定认购上限 避免市场高位过快吸纳资金 沉淀长期投资者 [6] - 基金管理公司核心文化需始终将投资者利益置于首位 聚焦长期资本加权收益而非基金收益率本身 [6] - 禁止经纪返利和员工个人账户交易股票 鼓励员工将大部分个人净资产投资于本公司产品 与投资者利益绑定 [7] 公司实践措施 - 统一投研、市场及运营部门价值导向 建立"投资者利益优先"的文化绩效标准 [8] - 增强信息透明度 自动化计算并披露时间加权收益率、资本加权收益率、基金经理及公司管理规模四项关键数据 [9] - 建立季度/半年度/年度收益指标系统计算机制 对高折损产品发出风险警示 实现管理规模有序高质量增长 [9]