央行流动性操作 - 央行于5日开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式[1] - 本次操作规模与到期量完全对冲 实现等量续作[1] - 操作期限为91天 属于中期流动性管理工具[1][7] 流动性投放背景 - 9月政府债券处于发行高峰期 需流动性支持[6] - 商业银行同业存单到期量达3.5万亿元 为年内次高水平[6] - 股市走强导致居民存款"搬家"现象明显 加剧资金面收紧[6] 政策工具特点 - 买断式逆回购于2024年10月推出 是央行主动借出资金向市场投放流动性的操作[7] - 该工具增强1年以内流动性跨期调节能力 提升流动性管理精细化水平[7] - 截至2025年9月初 央行已开展多次买断式逆回购操作[7] 未来政策预期 - 央行预计延续买断式逆回购加量续作模式应对流动性收紧[6] - 9月有3000亿元MLF到期 央行可能加量续作[6] - 央行将综合运用MLF和买断式逆回购向市场注入中期流动性[6] 政策效果评估 - 操作有助于稳定市场预期 保持流动性充裕[6] - 支持政府债券发行工作顺利推进[6] - 释放数量型政策工具持续加力信号 货币政策保持支持性立场[6]