美联储政策分歧 - 纽约联储主席威廉姆斯支持渐进式降息 认为若经济发展符合预期则降息合适 需平衡就业市场与通胀风险[2][5][6] - 克利夫兰联储主席Hammack反对9月降息 认为通胀过高且趋势错误 已连续约四年高于2%目标[3][10] - 市场普遍预期美联储将在9月16-17日政策会议上重启降息周期[4] 通胀预期与影响因素 - 威廉姆斯预计关税今年推高通胀1.0至1.5个百分点 但未产生更广泛放大效应 长期通胀预期稳定[7][8] - 威廉姆斯预测核心PCE今年3.0%至3.5% 2026年降至2.5% 2027年回归2%目标[9] - Hammack认为企业面临供应商定价压力 部分与关税相关 预计通胀将进一步上升[11][12][13] 货币政策立场 - 威廉姆斯称货币政策处于适度限制性水平 适合当前经济形势 利率需移向中性立场[6] - 威廉姆斯指出劳动力市场逐渐降温 预计明年失业率升至约4.5%[6] - Hammack警告美联储独立性受威胁将影响低通胀环境 央行独立性对中长期通胀控制至关重要[14][15] 政治干预风险 - 特朗普提名的美联储理事候选人Miran表示就任后将从白宫经济顾问委员会休无薪假 引发白宫过度影响力担忧[16][17] - Miran在听证会承诺维护央行独立性 称政府未要求承诺放松货币政策[18]