创业板市场表现 - 创业板指单日振幅超200点 收跌4.25%后次日涨超5% [2] - 8月单月涨幅达24% 市场呈现"牛市多急跌"特征 [2] 细分赛道表现 - 科技赛道领涨：通信上涨10.3%（光模块概念上涨46.7%） 电子上涨26.50% 计算机上涨16.25% [3] - 医药生物上涨2.61%（创新药上涨2.19%） [3] - 新能源赛道：光伏上涨17.18% 电池上涨17.16% [3] 宏观环境分析 - 美联储9月降息25BP概率超85% 2025年累计降息50BP概率超80% [3] - 当前联邦基金利率处于4.25%-4.50% 全球流动性保持宽松 [3] - 国内货币政策定调"适度宽松" 财政政策"更加积极" [6] 细分赛道发展前景 - 科技赛道受益AI大模型发展及芯片自主可控 UE8M0 FP8参数精度针对国产芯片设计 [6] - 医药赛道受创新药政策优化及海外授权合作推动 行情向创新药后周期及医疗设备扩散 [6] - 新能源赛道锂电供需改善与技术突破 光伏行业处于三力驱动整合期 [6] 估值水平分析 - 创业板自2021年7月回调近三年 生物医药和电新赛道下跌超60% [7] - 当前PE/PB/PS近5年分位值约55% 近10年分位值处于40%-58% [7] - 2025-2026年预期营收复合增速超20% 净利润复合增速超29% [7] 综合投资观点 - 创业板具备成长风格代表性 受益流动性宽松环境 [6] - 估值处于历史中枢区域 成长性显著高于沪深300等宽基指数 [7] - 因20%涨跌幅机制具有向上弹性 当前位置继续看好 [9]