公司业绩表现 - 2025财年第四季度业绩表现强劲 推动股价在盘后交易中上涨6% [2] - 2025财年收入达26.7亿美元 同比增长23% 超出管理层最新预测的26.6亿美元 [9] - 公司三次上调2025财年收入预测 最终业绩仍超预期 [9] - GAAP基础年亏损4140万美元 但较上年同期亏损减少28% [10] - 非GAAP净利润达5.358亿美元 同比增长29% [11] 市场地位与产品优势 - 零信任网络安全领域领导者 提供零信任交换平台 [4][5] - 平台从身份层开始验证 分析员工凭证、设备和位置信息以防止未授权访问 [5] - 零信任交换仅连接员工与工作必需的数字应用 防止横向移动攻击 [6] - 新增零信任分支机构模块 将仓库、零售点和设备纳入零信任保护范围 [7] - 零信任无处不在计划已获超350家组织采用 接近2026财年390家的目标 [8] - 公司总客户数超9400家 仍有数千潜在客户可转化 [8] 分析师观点与估值 - 49位覆盖该股的分析师中30位给予买入评级 6位增持 13位持有 无卖出评级 [1][12] - 平均目标价318.26美元 隐含12-18个月内13%上涨空间 [13] - 最高目标价385美元 隐含37%上涨空间 接近2021年393美元历史高点 [13] - 市销率从2021年超60倍高点降至当前16.5倍 估值趋于合理 [14] - 估值处于主要竞争对手Palo Alto Networks和CrowdStrike之间 [14] 行业前景与增长潜力 - 企业持续向在线运营转型 云计算技术扩大攻击面 [4] - 网络威胁可全天候全球发生 需要新型安全解决方案 [4] - 零信任架构特别适合远程办公时代的安全需求 [5] - 公司可寻址市场达960亿美元 基于2025财年收入仅覆盖很小部分 [16] - 长期增长潜力显著 华尔街目标价可能过于保守 [16]