值得注意的是，我认为这轮行情不是快牛疯牛，而是一轮有望持续演绎的慢牛长牛行情。从节奏上来 看，这可能不会是单边上涨，过程中或会伴随多次调整。我今年多次强调这一观点，并且已经得到了初 步验证。市场在快速上升后出现一定回调也是牛市的特征，特别是前期爆炒的科技股，这一轮调整可能 会更快，慢涨急跌是牛市的重要特征。因此，总体来看，目前预计仍处于牛市的初期，尚未进入中后 期，所以大家不必过于担心。 从国际局势变化来看，4月份美国总统特朗普单方面挑起关税战，对全球贸易和经济造成一定扰动，同 时也对全球资本市场带来了较大冲击。然而，这次关税战对我国经济的影响可能相对较小，我们应有必 胜的信心去赢得最终胜利。目前中美贸易谈判仍在进行中，我希望可以尽快达成协议，推动中美贸易的 正常化。由于有特朗普第一任期内发起关税战的经验教训，我国在过去几年逐步调整了出口结构以及出 口国家的占比。对美出口占全部出口的份额已从2018年的19.2%降至2024年的14.7%。减少对美国出口 的占比可以减少关税战的冲击。同时，我们改善了出口产品的结构，逐步减少低附加值产品的出口占 比。今年上半年，在外部环境复杂多变的情况下，我们仍取得了7%的出口 ...