政策目标 - 工信部等部门印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，提出2025至2026年规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速目标为7%左右 [1] - 方案目标为包含锂电池、光伏及元器件制造等相关领域在内的电子信息制造业年均营收增速达到5%以上 [1] 需求驱动因素 - 新能源汽车销量显著增长是动力电池需求提升的主要驱动力，上半年全球新能源汽车销量达910万辆，同比增长28%，其中中国市场销量达550万辆，同比增长32% [4] - 国内新能源汽车零售累计销量预测显示，前8月销量达750.4万辆，同比增长25%，新能源重卡销量同比大增179%至9.6万辆 [4] - 储能电池需求超出预期，上半年全球电池储能系统新增装机容量为86.7GWh，同比增长54% [5] - 国内储能市场因政策转向市场化竞争而刺激新需求，国外市场大储项目落地进一步推高装机规模 [5] 技术发展 - 固态电池商业化进程因政策支持、市场需求和技术突破而加速，其在安全性及能量密度方面具备优势 [5] - 固态电池有望在电动垂直起降飞行器及消费电子领域率先规模化量产，进而推动降本并在动力领域装车 [5] - 宁德时代认为固态电池的科学问题已基本解决，但工程问题和供应链等商业化环节仍有距离 [5] 行业产能与利用率 - 头部锂电池企业产能利用率提升，宁德时代上半年电池系统产能利用率为89.86%，较2024年上半年增加超过24个百分点 [6] - 多家锂电池企业披露产能建设进展，宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、中创新航等均在推进国内外产能扩建 [6] - 宁德时代上半年在建电池系统产能为235GWh，较2024年底增加16GWh [6] 企业扩产动态 - 宁德时代今年在福建、山东、河南等地新增多个产能项目，资本开支预计较去年增长 [6] - 国轩高科计划在南京六合和安徽芜湖投资建设两个年产20GWh的电池基地，合计总投资不超过80亿元 [7] - 亿纬锂能、赣锋锂电以及中创新航的锂电池项目在今年一季度均有建设进展 [8] 板块财务表现 - A股锂电池板块上半年营业收入达1.13万亿元，同比增长13.78%，净利润达679.51亿元，同比增长28.07% [9] - 板块业绩在2023年、2024年回落后于今年上半年出现回暖，但细分领域表现分化 [9] - 正极、负极、电解液细分领域表现相对较好，锂矿和隔膜领域业绩仍相对承压 [9]