2025年8月22日，小鹅通正式向港交所主板递交招股说明书，中金公司担任独家保荐人。若成功上市， 小鹅通将成为"私域SaaS第一股"。这家成立于2015年的公司，在私域运营领域迅速崛起，然而在光鲜 的市场地位与营收增长背后，也存在着连续亏损、供应商依赖、合规风险等挑战。 01 从"工具服务商"到"行业领跑" 2015年，在私域概念尚处萌芽阶段，小鹅通创始人鲍春健便带领团队抓住知识付费热潮，推出首款知识 付费工具，迅速打开市场缺口。此后，随着私域运营需求井喷，创始团队果断将业务从单一工具拓展为 涵盖电商、数字化营销、CRM的一站式SaaS解决方案，顺利实现从"单点突破"到"全链路服务"的华丽转 身。 据灼识咨询报告显示，以2024年收入计算，小鹅通在中国交互型私域运营解决方案供应商中排名第一， 在私域运营解决方案供应商中位列前三，市场份额达4.4%。同时，在2022-2024年期间，小鹅通是中国 前五大私域运营解决方案供应商中收入增长最快的企业。 | | | 截至12月31日止年度 | | 截至6月30日止六個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 202 ...