核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入587.50亿元，同比增长25% [2] - 归母净利润32.2亿元，同比下降45.14% [2] - 核心归母净利润13.8亿元，每股核心盈利0.21元 [2] - 中期派息每股0.07元 [2] 营收与利润驱动因素 - 三大业务板块（开发、运营、服务）均实现同比增长 [2] - 毛利率12.63%，同比下降7.94个百分点 [2] - 联营和合营公司业绩贡献为负，去年同期为正 [2] - 销售费用率2.60%和管理费用率2.91%，分别同比下降1.49和1.96个百分点 [2] 销售与土地投资 - 销售面积261.4万平方米，同比下降28.48% [3] - 销售金额350.1亿元，同比下降31.51% [3] - 销售均价13393元/平方米，同比下降4.23% [3] - 新增4宗土地储备，计容建筑面积24.9万平方米，权益建筑面积18.4万平方米 [3] - 新增土地平均楼面价7907元/平方米，权益比例73.90% [3] - 总土地储备2840万平方米，权益比例74.40%，平均楼面价4207元/平方米 [3] 区域业务分布 - 销售金额占比：西部区域28.1%、长三角区域26.5%、环渤海区域23.5%、华南区域12.0%、华中区域9.9% [3] - 土地储备占比：环渤海区域36.3%、西部区域28.0%、华中区域17.1%、长三角区域11.3%、华南区域7.3% [3] 经营性业务表现 - 购物中心租金收入55亿元，同比增长4.9%，已开业商场建筑面积943万平方米，出租率96.8% [4] - 长租公寓收入12.4亿元，已开业12.7万间，整体出租率95.6%，开业超6个月项目出租率97.2% [4] - 物业服务收入62.6亿元，同比增长0.02%，在管面积约4亿平方米，覆盖多业态 [4] 财务结构与负债管理 - 有息负债规模1698亿元，较2024年末下降65亿元 [5] - 剔除预收款后资产负债率56.1%，净负债率51.2% [5] - 一年内到期债务256.1亿元，占总债务比例15.1% [5] - 平均融资成本3.58%，平均合同借贷年期10.95年 [5] - 剔除预售监管资金及受限资金后现金短债倍数1.14倍 [5] 战略聚焦与业务定位 - 销售端持续聚焦核心区域 [3][6] - 经营端稳步推进，贡献现金和利润 [4][6] - 财务端压降负债并优化结构 [5][6]