多晶硅期货价格表现 - 多晶硅期货主力合约9月5日强势涨停 报56735元/吨 创上市以来新高 周内涨幅达14.49% [1] 光伏板块股价表现 - A股硅料硅片板块集体收涨 大全能源上涨8.86% 弘元绿能上涨6.59% 通威股份上涨6.18% TCL中环和双良节能等涨超3% [1] 政策利好因素 - 工业和信息化部与市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 提出破除光伏等领域"内卷式"竞争 依法治理产品低价竞争 引导地方有序布局光伏产业 [1] - 以《价格法》为核心的价格调控要求多晶硅销售价格不得低于成本 目前硅料厂报价普遍高于完全成本 为期货价格形成托底 [2] - 多个主管部门和行业协会释放"反内卷"信息 重燃市场看多情绪 [2] 下游价格传导机制 - 近期硅片 电池片及组件价格出现不同程度涨价 主要因上游多晶硅成本上涨和海外需求释放 [2] - 下游价格调涨后 市场预期下游环节可进一步承接多晶硅涨价 形成正反馈机制 [2] 现货市场价格走势 - 7月多晶硅N型复投料报价从3.5万元/吨大幅上涨至4.7万元/吨 [2] - 8月末报价再度提涨至4.9万元/吨 受自律限产预期和集中采购推动 [2] - 9月初报价突破5万元/吨 区间为4.92万-5.4万元/吨 受产能出清加快预期推动 [2] 行业开工率变化 - 当前多晶硅企业开工率已升至40% 较上月环比提升6个百分点 [3] - 头部企业生产经营保持正常 9月检修周期仅半个月 对产能释放影响有限 [3] - 预计9月开工率仍有望延续上行态势 [3] 供需基本面压力 - 9月多晶硅排产预计环比增加约7000吨 在需求变动有限的情况下供需失衡依然严重 [3] - 若"反内卷"政策未能有效落地 终端光伏电站收益率受侵蚀可能反噬主材涨幅 [3] 期货市场走势研判 - 多晶硅期货合约已进入震荡周期约一个月 当前价格处于箱体震荡区间上沿 [3] - 在"反内卷"背景下期货价格存在继续创新高可能性 若进入政策真空期则大概率进入箱体震荡 [3]