公司战略定位 - 特斯拉正努力将自身定位为超越传统汽车制造商的公司 其新发布的总体规划第四部分强调了以人工智能驱动的产品、机器人技术、大规模自动驾驶和能源业务作为未来增长的基础[1][2] - 新规划的核心主题是“可持续的丰饶” 旨在通过人工智能和自动化消除稀缺性 提高生产力并解放人类时间[3] - 能源业务是战略的另一基石 太阳能发电和大规模电池存储虽非新业务 但对于支撑自动驾驶电动汽车和机器人生态系统至关重要[6] 自动驾驶业务 - 自动驾驶仍是规划的关键支柱 公司寄希望于人工智能驱动的车辆能使交通更安全、更实惠、更普及[4] - 特斯拉在该领域目前落后于Alphabet旗下的Waymo Waymo已获得Alphabet为期多年、总额50亿美元的投资 拥有多年的实际测试经验和强大的合作伙伴关系[4] - 特斯拉能否快速赶上并克服技术和监管障碍仍有待观察[4] 机器人业务 - 人形机器人Optus仍处于早期开发阶段 被定位为应对重复性任务的解决方案[5] - 公司首席执行官声称该机器人未来可能占特斯拉价值的80% 若能实现大规模商业化 可能成为重要的新收入来源[5] - 但鉴于公司过往实现其雄心勃勃时间表的记录不一 此类预测目前显得过于乐观[5] 电动汽车市场竞争态势 - 特斯拉失去了先发优势 电动汽车领域竞争加剧 其市场份额正在萎缩[1] - 2024年出现年度交付量首次下降后 2025年开局不利 第一季度交付量同比下降13% 第二季度再次下降13.4%[7] - 中国电动汽车巨头比亚迪持续挑战特斯拉 2025年第一季度比亚迪交付超过41.6万辆纯电动汽车 超越特斯拉的33.6万辆 第二季度比亚迪销售了606,993辆纯电动汽车（同比增长42.5%）连续第三个季度在纯电动汽车销量上超越特斯拉[7] 公司财务与运营表现 - 最近报告的季度出现了十多年来最严重的季度收入下滑[8] - 盈利能力也面临压力 公司首席执行官已警告未来几个季度将面临困难[8] - 市场共识预期显示 特斯拉2025年的销售额和每股收益预计将分别同比下降5%和31.4% 过去90天内每股收益预期的下调表明市场对股票信心减弱[15] 股价表现与估值 - 年初至今特斯拉股价下跌16% 表现逊于行业水平[12] - 基于市销率 公司远期销售倍数为10.48倍 高于行业水平及其自身5年平均水平 价值评分为D 显示估值偏高[13]