港股市场融资表现 - 2025年前8个月港股IPO融资规模达1329亿港元 创近4年新高 较2024年全年规模提升50% [1] - 同期港股增发募资规模达1905亿港元 较2024年全年增发规模增长3.8倍 单项目平均募资规模达11亿港元 [1] 承销市场格局特征 - 前十大承销商中外资投行占据六席 前六名承销规模均突破150亿港元 合计市占率超70% [3] - 中资投行虽有4家入围前十 但整体规模与外资头部投行存在差距 且项目结构差异明显 [3] 头部承销商表现分析 - 高盛以395亿港元承销规模居首 市场份额约21% 承销规模是第二名中信证券的1.6倍 [5] - 高盛承销12单项目精准覆盖前五大增发项目 包括比亚迪435亿港元 小米426亿港元 药明康德77亿港元 地平线机器人47亿港元及信达生物43亿港元 [5] - 中信证券以248亿港元位列第二 但60%承销规模依赖比亚迪单一大项目 未参与其他头部项目 [6] - 瑞银以241亿港元排名第三 参与前十大增发项目中的三单 包括比亚迪 地平线机器人和蔚来汽车40亿港元项目 [7] 中外投行业务结构对比 - 中金公司以213亿港元位列第四 仅参与小米426亿港元增发 错失比亚迪435亿港元等头部项目 [8][9] - 国泰海通以27单项目数量居首 但承销规模仅97亿港元排名第七 13单项目规模不足5亿港元且未参与任何前十大项目 [10] - 摩根士丹利承销169亿港元14单项目 摩根大通承销167亿港元4单项目 花旗承销80亿港元7单项目 [4]